股市波動難預計 懶人投資有妙法

天亮了還是這樣黑,天黑了還這樣亮著.

股市波動難預計 懶人投資有妙法

文章stepheng » 週一 11月 03, 2014 18:16

股市波動難預計 懶人投資有妙法

 股票市埸狀況五時花六時變,大部分投資者都覺得賺錢困難。美國對沖基金經理多為聰明絕頂、滿腹經綸之輩,但普遍長期業績不見得太好,更往往跑輸大市。其實股市是反映經濟的寒暑表,一個國家或地區的經濟不斷發展,當地優質企業能夠賺到錢,股票價格自然會上升,股市投資盈利並非難事,當然閣下不應奢望一朝發達。筆者願為閣下介紹一些“懶人投資法”以及在股市賺錢的關鍵因素。最可貴的是,閣下今後不用每周、每天甚至時刻盯住市場短線炒作,避免那種對身心壓力大,而通常又吃力不討好的投資方式。

長期陪伴優秀企業

 首先在有前景的行業中,找出最優秀的企業並長期陪伴着它成長。股神畢菲特投資心法最終極的精華,就是在有前景的行業中找出最優秀的企業,然後以企業擁有者的心態,長期陪伴着它成長。圍繞這個題目他還有不少補充,如“最佳的買股時候是一家偉大的企業碰到暫時性麻煩的時候……我們在它們躺在手術床的時候去買它們”。但關鍵在於買對好行業中的優秀企業,“時間對於優秀企業來說是朋友,對平庸企業來說是敵人”,只要買入的價格不太高,投資者耐心持有一段時間,當可獲得可觀的回報。優秀企業碰到逆境,低迷一段時間後能重上高峰,但平庸企業往往一沉不起,難以翻身。請注意,股神心法中的關鍵字眼是:有前景、優秀企業、時間、長期陪伴。

 只要閣下為投資組合慎選五至八隻這類股票,輕鬆賺取可觀的回報不是難事。美國近二十年最有前景的行業是甚麼?無疑是IT行業包括電腦、無線通訊、互聯網、電子商務……等,還有是醫藥和生化行業,這幾年如果擁有蘋果(AAPL) 、谷歌(GOOG)、微軟(MSFT)、臉書(FB)、吉利德藥廠(GILD)、Celgene藥廠(CELG)……等,回報會非常驚人。至於香港股市,筆者的愛股是港交所(388)、騰訊(700)和長實(001),可以作為“股膽”,再加上閣下自做功課選出二、三隻優質股票,可以安穩了。

 如果閣下無法找出好行業中的優秀企業,或者未有條件長期倍伴企業成長,也就很難運用上述成功心法。比如找出的不是“優秀企業”,萬一跌起來很難翻身,又或者短期要等錢用,就難以“長期陪伴”,這些都是投資者必須自行評估之事。但在投資前應做好功課,盡量進行大量研究。電視、報章、分析師和理財顧問都會提供一些建議,但只能作為剛上路時的參考,同時不要老想着在股市中發大財,“財不入急門”,保本才是硬道理。每一分錢都是閣下辛苦賺來的,你最終要為自己的錢包負責。如果沒有信心、沒有能力,或者沒有時間篩選出有前景行業的優秀企業,最好還是奉行簡單的“懶人投資法” ,也許這是中小散戶最容易賺錢的門道。

基金經理輸打贏要

 其次是投資低成本的指數基金。一般散戶投資於交易頻繁的對沖基金實在沒有必要。理論上這些對沖基金經理都是科班出身,個個聰明絕頂,應該會為投資者帶來較高的回報率。但事與願違,過去統計發現,大部分共同基金長期績效不及指數基金,其中一個主要原因是管理收費較高,特別是一些對沖基金還要收取績效獎金(Incentive Fees),即當季(或年度)賺錢超過某個指標數字,投資者就要向管理人支付一定比例的獎金。這其實有些輸打贏要的意味,虧蝕時由投資者自己買單,賺錢時則要發獎金,而且不論贏輸,投資者都要交管理費。然而閣下有個辦法,運用證管會的遊戲規則,合法地利用對沖基金經理的聰明才智,卻不用支付他們高昂的管理費和績效獎金,絕對令你拍案叫絕,下周再談。

 畢菲特曾假設為妻子留下的遺產設立投資信託,他將把10%用作購買短期國債,90%去買低成本的美國股市標普(S&P)500指數基金。這個指數基金ETF(代號SPY)不用僱請“聰明絕頂”的基金經理操作,只按指數成份股比例持股即可,所以每年的管理費用低至0.09%,年度持股變換率僅2.99%,成份股包括美國500家各行業最大的優秀企業。畢菲特一直對美國經濟保持樂觀,短期波動無阻他對股票的偏愛,建議也很符合他的投資心法和理念。下周再談其他幾種簡易的“懶人投資法”。

容永剛
from macaodaily
27/10/2014
非澹泊無以明志,非寧靜無以致遠。
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stepheng
 
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Re: 股市波動難預計 懶人投資有妙法

文章stepheng » 週一 11月 03, 2014 18:18

股海浮沉難必勝 懶人投資欠刺激

 股海浮沉難覓“必勝投資法”,卻有“懶人投資法”,投資低成本的指數基金是其中方法之一,而且歷史數據顯示回報率相當不錯。過去五年,S&P500指數基金(SPY)上升了84%,現還派股息1.9%;美國非金融類100企業的納指100指數基金(QQQ)同期則上升了129%,現股息約1%。這些都是非常穩健又不用動腦筋的投資,非常適合為退休籌謀人士考慮。

投資全面性基金

 第一、投資於三至五檔全面性的基金。如果閣下買入下列三隻先鋒集團(Vanguar)的基金:先鋒總股市指數基金(VTSMX)佔40%,先鋒總國際股票指數基金(VGTSX)佔20%,先鋒總債市指數基金(VBMFX)佔40%,回報率亦相當不錯。這個組合是全球性的,屬於被動型基金,風險絕對足夠分散,基本持有全球每一隻有影響力的企業股票。根據美國投資管理公司Portfolio Solution的統計,上述組合在過去十六年中有八成的時間擊敗類似成份的主動型管理基金。

 投資策略師柏恩斯(Scott Burns)更提出一個“想都不用想”的組合,把四分之一的資金分別投入下列四檔基金:S&P500指數基金(VFINX)、歐洲股票指數基金(VEURX)、小型股指數基金(NAESX),以及總債市指數基金(VBMFX) 。過去五年這個組合的平均年回報率為17%,十年則為7%。其實閣下也可以自行作出選擇,如購入盈富基金(香港代號:2800)或恆生H股ETF(香港代號:2828),唯過去5年中港股市升幅不及美國,所以不要忘記在投資組合中持有美國S&P500指數基金(SPY)或納指100指數基金(QQQ)。

 第二、讓投資大師為閣下操盤。不少投資者都提出這個問題,如果投資大師如此英明神武,為何不將資金交給他們操盤?事實上,股神畢菲特的旗艦伯克希爾公司(Berkshire Hathaway Inc.)的股票是公開在市場買賣的,上周五其A股(BRK-A)收市價為210,000美元,B股(BRK-B)收市價為140.16美元。閣下如買不起A股,買B股應可以吧?該公司長期持有股票包括可口可樂、IBM、好市多、富國銀行、Gieco保險、See's糖果、DTV衛星電視等美國衆多優秀企業,都由畢菲特精心挑選,又不收取績效獎金。

 另一位投資大師伊坎(Carl Icahn)是美國最出名的股票權益活動者(Shareholder Activist),專門狙擊管治不良但很有潛力的企業,被譽為無寶不落的企業羅賓漢,他的旗艦為伊坎企業合夥公司(IEP)。伯克希爾過去五年回報率為105%,IEP則為165%。由精明絕頂的投資大師為你操盤,他們已經富可敵國,根本不在乎收取管理費和獎金,目的只是為了讓大家高興,何樂而不為?這些都是長線投資的極佳選擇。

定額投資減風險

 第三、對沖經理免費為你服務。如果閣下還是相信美國的職業對沖基金經理眼光獨到,但又不想支付太多的管理費用和積效獎金,閣下可以運用證管會的遊戲規則,合法且免費向對沖基金經理偷主意。

 美國證監處有對沖基金要定期報告持股規定(13F filings),因此各對沖基金的持股和資金流向基本上是清楚的。在紐約股市上市交易的“權威ETF”(代號GURU)就是利用這些公開資料,找出當前美國最頂尖對沖基金經理的熱門持股,然後照辦煮碗購買這些企業股票,實際上是免費偷掉這些職業經理人的研究成果。GURU每年管理費用為0.75%,遠比對沖基金的收費2%便宜,也不收績效獎金。該基金自一二年六月推出以來,至今回報率為70%,同期標普500指數升幅為50%。

 “懶人投資法”最好與“定期定額策略”(Dollar Cost Averaging) 結合在一起,就是投資者每月以固定金額買入上述的指數基金或股票,不管當時的價格如何。

 股市是有波段性的,雖然長期趨勢上升,但若在中短線的高點被套牢還是會不大開心。“定期定額策略”減低了高處衝進市場的風險,平均價格和分開時段入貨,假以時日就看到成績。不過“懶人投資法”最大的缺點是No fun,因為不用動腦筋,無樂趣也。若閣下要在股市追尋的是刺激,此法就不適合了。

容永剛
from macaodaily
03/11/2014
非澹泊無以明志,非寧靜無以致遠。
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